以太坊没有总量上限，目前已发行约1.2亿枚ETH。其增发机制通过区块奖励和质押奖励持续进行，但每年的增发率被动态控制在较低水平，通常在0.5%-4%之间浮动，总量会一直缓慢增长。
很多人刚接触以太坊，会以为它像比特币一样有个固定总量，其实完全不是这么回事。以太坊的ETH代币没有预设的总量天花板，它是会一直增发的。这个设计主要是为了保障网络安全。你想啊，矿工或者现在的验证者，他们维护网络、打包交易总得给点奖励对吧？这些新产生的ETH就是给他们的报酬。要是哪天停止增发了，谁还乐意花电费花设备去干活呢？网络不就没人维护了嘛。所以，无限量其实是为了让系统能一直转下去。
那你说无限增发不就通货膨胀，币不值钱了？这里有个关键控制阀。以太坊的增发速度不是瞎来的，它有一个算法跟着网络的总质押量在动态调整。简单说，质押的ETH多了，增发的年化率就低，可能只有0.5%左右；质押的少了，为了吸引大家来参与，奖励率会高一点。总体来看，大部分时候年增发率被压得很低，比很多国家的法币通胀率还低得多。所以“无限”不等于“滥发”，是有严格纪律的。
所以回到“一共多少代币”这个问题，你没法给出一个像比特币2100万那样的最终数字。截止到今天，市面上流通的大概是1.2亿枚ETH左右。这个数字每天都在微微上涨，因为每个新区块都还在产生新的奖励。你可以把ETH想象成一种“生产性资产”，它的产出是为了维护一个全球去中心化计算机的运转。它的长期价值不来自于稀缺总量，而是来自于这个庞大的生态系统的使用需求和安全需求。
