2017年ICO是场极度狂热的造富神话，也是遍地陷阱的血泪史。其核心是：一场由比特币牛市催生的、低门槛发币融资的全球性泡沫。无数项目仅凭一纸白皮书就能募资数亿，但超过90%的项目最终归零或跑路。它既启蒙了区块链募资模式，也暴露了行业最大的欺诈风险。参与其中需要明白，暴富传说背后是更大量的本金永久损失。
2017年ICO，说白了就是项目方画个“区块链改变世界”的大饼，发个白皮书，大家就用比特币、以太坊去抢购他们新发明的代币。那时候氛围太疯了，好像只要是个项目就能翻个几十倍。你早上投的钱，晚上可能就翻倍了，感觉遍地是黄金。很多新手啥都不懂，光听个名字觉得牛逼就冲进去了，那时候的群啊论坛啊，整天就是“梭哈”、“上车”，生怕错过下一个百倍币。
但这里面坑太多了，绝大多数项目压根没打算做事。团队可能是临时拼凑的，技术可能就抄抄开源代码，有的甚至白皮书都是网上买的。他们融到巨额的以太坊之后，有的直接跑路，有的就慢慢拖着直到社区凉透。当时很多空气币，像什么“嫩模币”、“马勒戈币”，名字听着就离谱，但也有人跟风投。牛市顶峰过后，ETH价格崩了，项目方为了套现疯狂砸盘，币价基本就归零了，很多人的钱就这么蒸发了。
不过这事也不能全盘否定。ICO这种模式确实降低了融资门槛，催生了像以太坊生态里不少现在还挺厉害的项目。它算是给整个币圈做了一次巨大的普及，让更多人知道了区块链和代币。但代价实在太沉重了，让无数散户交了巨额学费。从监管角度看，它也直接导致了全球范围内对证券型代币的严格管控，证明完全去中心化、无监管的融资行不通。
现在看2017年ICO，就是个典型的泡沫案例。它告诉你币圈最大的机会和最大的风险往往是同一件事。热潮中保持冷静，深入研究项目基本面，别被FOMO情绪控制，这些教训到今天依然管用。那场狂热留下的，除了少数生存下来的项目，更多是警示：在币圈，轻松赚快钱的想法最危险。
