ICO就是首次代币发行，你可以理解成币圈特色的创业众筹。一个有项目计划的团队，不找传统风投，而是直接面向大众推销自己的代币，承诺未来能用或会升值，来换取大家手上的主流加密货币（如比特币、以太坊）作为启动资金。这东西高风险高回报，充满了机遇也更像是雷区，玩的就是心跳和眼光。
想象一下，有个团队说他们要做一个去中心化的游戏平台，但缺钱启动。他们就不去银行或者投资机构了，直接在社区里喊：“嘿，我们发自己的平台币啦！现在用你的ETH来买，等我们平台做成了，这币能用来交易、能分红，说不定还能涨很多！”你一听觉得点子不错，就把自己的ETH打给他们，换回一堆他们的新代币。这个过程，基本就是ICO的核心了。它绕开了所有传统金融的复杂流程，让普通人也能在非常早期投资一个项目，当然，你也得承担项目可能是个空气、团队可能跑路的所有风险。
那为啥ICO前几年那么火爆呢？因为它造富效应太吓人了。早期参与者用很低的价格拿到代币，等项目上线交易所后价格一飞冲天，就能赚几百上千倍。这种故事一多，谁不眼红？但问题也跟着来了，是个人都能写个白皮书（项目说明书）就来搞ICO，很多项目压根没技术、没产品，全靠一张嘴忽悠。那会儿市场狂热，很多人根本不管项目到底在干嘛，只想着上车炒一把就走，结果就是骗子横生，空气项目泛滥。你投出去的真金白银（BTC/ETH），很可能就换回了一串毫无价值的数字代码。
正因为乱象太多，现在全球监管都盯上ICO了。在很多地方，它可能被认定为未经许可的证券发行，是违法的。所以你现在看到的已经少了很多，演变出了更规范的IEO（交易所直接帮你审核项目并上线）或者IDO（在去中心化平台发行）等花样。但内核逻辑还是有点像。所以如果你还是个新手，看到谁又吹有个惊天动地的ICO，千万先冷静。别光看白皮书画的大饼，得拼命研究团队背景、技术可行性、项目到底解决了啥真实问题。记住，高收益的背后一定是高风险，币圈的第一课永远是：别拿你亏不起的钱去赌。
