以太坊价格难涨的核心在于它正处在一个尴尬的转型期。网络经常拥堵导致手续费高昂，把不少普通用户和小型交易吓跑了。同时，大量竞争对手盯着它的市场份额，各种新公链声称能解决以太坊的问题。再加上整体加密货币市场的大环境不好，以及它自己从工作量证明转向权益证明的巨大技术升级带来的不确定性，多重压力下价格自然承压。
咱们先说说网络本身的问题。以太坊用的人太多了，动不动就堵，一堵手续费（Gas费）就高得吓人。你想啊，转个账或者玩个NFT，手续费比你要转的钱还贵，这谁受得了？很多新手和日常用户直接被劝退。这种不好的体验就像一家网红餐厅老是排队，上菜还慢，时间久了大家自然去找别家了。虽然它在努力升级，想把交易速度提上去、费用降下来，但这需要时间，在彻底搞定之前，这始终是个价格上的拖累。
再看看四周，对手可太多了。现在可不是只有以太坊一家独大，像索拉纳、雪崩这些公链，动不动就说自己更快更便宜，确实也抢走不少用户和开发者。市场就这么大，钱和注意力被分流了。这就像一条街上开了好几家便利店，以太坊虽然是老字号，但新开的店搞促销、服务快，客人被分走是很自然的。竞争激烈直接限制了它价格的快速上涨空间。
最后得看大环境和它自己的大动作。整个币圈现在都跟着比特币的节奏，大环境要是熊市，以太坊也很难单独起飞。更关键的是，它自己搞的那个“合并”，从挖矿转到质押，这可是伤筋动骨的大手术。虽然长远看是好事，但过程中充满了不确定性。很多人会观望，怕升级出问题，或者升级后的效果到底咋样。这种不确定性就像你要换个新引擎，没换好之前，买家肯定犹豫，不敢轻易下手，价格也就被按住了。
