灰度不直接从市场购买BTC,它通过旗下比特币信托基金(GBTC)的私募方式,从合格机构投资者那里募集现金或实物比特币,然后托管并转化为信托份额。简单讲,灰度的比特币主要来源于大机构和投资者的申购,并非在交易所零售购买。

你得知道灰度是什么角色。它可不是普通炒币的散户,而是一家搞加密货币投资产品的公司,最出名的就是那个比特币信托(GBTC)。灰度自己不会跑到Coinbase或者必安这种交易所去买币,那太散户操作了。它的BTC来源,主要是靠“私募”这个渠道。啥意思呢?就是只对符合条件的机构投资者或者有钱的个人开放,他们可以把现金交给灰度,或者直接把自己手里的比特币交给灰度,来兑换成GBTC的信托份额。这个环节里,灰度更像一个接收和处理中心。

那这个过程具体怎么运作?比如一个机构想通过灰度投资BTC,它可以选择给美金,灰度拿了钱就去安排从市场买入比特币,然后存到冷钱包托管起来;或者这个机构本来就有比特币,直接转给灰度也行。灰度把这些比特币打包成一个大的信托资产,对应的就是GBTC的份额。所以,你可以理解为灰度的比特币库存,是通过这种大批量、私下的方式累积起来的,不是我们平常那种一键下单买来的。

这对市场有啥影响?这种方式让很多不能或不想自己直接买币、存币的传统大资金进了场。他们买GBTC的份额,相当于间接持有了比特币。当私募的份额过了一段时间(比如六个月)可以解禁在二级市场卖出时,就会变成我们能交易的GBTC。这实际上为比特币带来了巨大的机构买盘,是推动早期牛市的一个重要因素。不过记住,这和我们普通人在交易所买卖现货BTC,路径完全不一样。
所以别再问灰度在哪买币了,它是个“接收站”和“加工厂”。它的币源是机构送来的“原料”,经过它加工成金融产品GBTC。理解这一点,你就明白了传统资本如何以一种拐弯的方式进入比特币世界,以及为什么灰度持仓变动会被市场这么关注。