以太坊最早的价格记录源自2014年众筹阶段，当时1个ETH约等于0.31美元。这个价格并非来自二级市场交易，而是其初始发行价。了解这个起点，对理解以太坊后续的万倍增长至关重要。
这事得从2014年夏天说起，那会儿以太坊还没上线主网呢。团队搞了个为期42天的公开众筹，你用比特币就能换未来的ETH。具体怎么换呢？大致是1个比特币能换来2000个左右的ETH，折算下来，单个ETH就差不多值0.31美元。你可以把这理解为项目的“出厂价”，跟后来在交易所被炒来炒去的价格完全是两码事。
为啥最初能这么便宜？因为那会儿以太坊还是个写在白皮书上的概念， Vitalik虽然讲清楚了智能合约和去中心化应用的愿景，但风险也摆在那儿：代码还没完全写好，项目可能失败。所以这价格反映的是早期支持者用真金白银押注未来的风险折扣，说白了就是一场豪赌。第一批买ETH的人，赌的就是这个团队能把蓝图变成现实。
从这0.31美元出发，以太坊的价格故事就疯狂了。2015年主网上线后，它在交易所的价格开始真正由市场决定。经历过几轮牛熊，最低跌过不到1美元，最高冲到接近5000美元。这个旅程充满了波动和故事，但无论如何，故事的开头，就是那个众筹页面上不起眼的三毛一。理解这个源头，你就能更清楚地看到，一个区块链项目从零到一的估值是怎么开始的。
