以太坊没有固定发行上限，当前流通量约1.2亿枚，每年通过区块奖励新增约60万枚。但其供应动态受EIP-1559燃烧机制影响，实际净增发率会浮动，甚至在某些高网络活动期进入通缩状态。
聊到以太坊发行量，你得先撇开比特币那种2100万枚硬顶的思维。以太坊压根就没设最终总量上限，它的供应是动态调整的。核心机制是每个新区块会产生约2个ETH作为矿工（现在是验证者）奖励，这部分是持续增加供应。算下来，年增发率大概在0.5%左右，也就是一年新增约60万枚。不过，这数字理论上是固定的，实际上却是个“变量”。
关键变数就在于EIP-1559升级引入的燃烧机制。这下好玩了，你每笔交易支付的基础费用会被直接烧掉，等于永久销毁。网络越忙、手续费越高，烧掉的ETH就越多。所以你看，增发和销毁在同时进行。有时候网络疯狂堵车，一天烧掉的比新产出的还多，那当天总供应量反而减少了，这就是大家常说的“通缩时刻”。所以单纯看产出数字没多大意义，得看净变化。
至于流通量，现在市场上大概有1.2亿枚ETH在转来转去。这个数每天都在微微变动，增发和销毁就像两个反向的水龙头。想查实时数据？去Etherscan这类区块浏览器看一眼就明白了，上面直接显示总供应量和燃烧量。所以别纠结绝对总数，理解这个动态平衡过程更重要。
对咱普通用户来说，这机制其实挺友好。燃烧机制某种程度上给ETH价值托了底，网络用的人多、销毁猛，对价格算是长期利好。但你也别光冲着“通缩”这词就上头，市场行情受太多因素影响了。把这发行机制当成理解以太坊经济模型的入门课就行，懂了游戏规则，玩起来才更明白。
