以太坊不像比特币有固定发行总量，它的供应是动态变化的。核心在于“净发行量”，即新币产出减去销毁。合并后，每年新增发行约0.5%至1.5%，但通过EIP-1559燃烧机制，部分手续费被永久销毁，这可能导致以太坊在某些时期进入通缩状态。因此，其总供应量是一个实时波动的数字，而非固定上限。
很多人会把以太坊和比特币对比，觉得它也应该有个固定总量，比如2100万枚。但以太坊的设计思路完全不同，它不是一个追求绝对稀缺的“数字黄金”，而是一个全球计算平台。它的原生代币ETH，主要功能是支付网络交易手续费和作为智能合约的“燃料”。所以，它的发行机制更灵活，重点不是设一个死数字，而是确保网络的安全和可持续运行。
那现在到底有多少ETH呢？这个数字每天都在变。你可以去Etherscan这类区块浏览器上查到实时数据。关键要理解两个核心动作：一是“发行”，验证者维护网络安全会获得新ETH作为奖励；二是“销毁”，每笔交易的一部分基础费用会被直接烧掉，永久退出流通。这俩动作就像水池的进水管和出水管，哪个水流大，池子里的总量就往哪边变。所以，合并后以太坊的发行率已经大幅降低了。
看供应量，重点得看“净通胀率”。如果每天销毁的ETH多于新发行的，那总量就在减少，这就是“通缩”。反过来，如果新发行的多，就是通胀。这完全由网络使用热度决定，交易越频繁，燃烧越多，越容易通缩。所以，别老惦记着一个最终的总数，没意义。你得关注它的机制，这是以太坊经济模型聪明的地方，它用市场活动本身来动态调节供应，让代币更有机会捕获网络增长的价值。
