2018年以太坊(ETH)的故事,其核心是一个明星项目在技术瓶颈与市场狂热双重压力下遭遇的严峻挑战。价格从高点暴跌超过90%,直接原因是ICO泡沫破裂、自身扩容困境以及整个加密市场熊市的来临。

那年年初气氛还跟过年似的,大家都在喊“ETH to the moon”,价格一路冲到1400多美元。疯狂主要因为ICO(首次代币发行),当时几乎每个新项目都在以太坊上发币,人人都想参与下一场“暴富神话”,这导致对ETH的需求爆棚。但这种需求是虚的,建立在空中楼阁上,项目大多不靠谱,市场完全被投机情绪驱动,ETH的价格里挤满了泡沫。

光有泡沫还不至于摔这么惨,致命的是以太坊自己“堵车”了。网络拥堵得一塌糊涂,交易又慢又贵,体验极差。这让大家意识到,它当时的技术根本撑不起大规模应用。所谓的“世界计算机”卡壳了,投资者信心开始动摇。加上外部监管开始关注ICO,很多项目被定义为非法证券,融资窗口突然关闭,对ETH的需求瞬间蒸发。

到了下半年,整个币圈进入寒冬,比特币带头下跌,ETH作为老二根本扛不住。泡沫破灭、技术瓶颈暴露、外部环境恶化,三记重拳下来,价格一路雪崩。这个过程虽然痛苦,但也挤掉了水分,让社区真正沉下心来解决扩容问题,为后来的技术升级埋下了伏笔。对新手来说,这是理解市场周期和项目基本面的绝佳历史课。