比特币从2009年诞生时几乎一文不值，到2024年高点已暴涨超过千万倍，早期参与者财富剧增，但过程充满剧烈波动。其价格增长并非线性，而是以“减半”周期为特征的惊险牛市与漫长熊市交替进行。理解这一增长历史，是把握其资产逻辑的第一步。
这事儿得从头聊。比特币最开始就是程序员圈里的玩具，2010年第一次有汇率时，一万个比特币才换两个披萨，算下来一个币不到半美分。从这几分钱开始，它先慢慢爬，然后在2013年冲过一千美元，惊呆了所有人。这第一波大涨让很多人认识了比特币，但紧接着就是一波暴跌，跌掉百分之八九十那种。这基本就定调了：比特币的暴涨史，就是一部不断“暴涨-暴跌-再创新高”的循环史，心脏不好真玩不了。
2017年是比特币出圈的一年，直接干到快两万美元。那会儿感觉全世界都在聊怎么买币，各种山寨币也跟着鸡犬升天。但狂欢没多久，2018年就跌进漫长的熊市，一年时间从山顶滚到山脚，只剩三千多刀，很多人觉得它彻底凉了。可这就是比特币的邪门之处，每次大家觉得它不行了，它又悄咪咪活过来，用几年时间慢慢筑底，然后等着下一个引爆点。
最大的引爆点就是2020年全球大放水，机构们像灰度、特斯拉这些大公司开始真金白银地买比特币当储备资产，再加上第四次减半供应收缩的预期，直接把比特币在2021年推上了六万九千美元的历史高峰。从几分钱到这里，涨幅超过了千万倍。当然了，后面又习惯性跌了一波大的。但你看这个轨迹，它的底部在一次比一次抬高，每一轮周期的顶峰也在刷新。对新手来说，核心不是羡慕那些神话，而是看懂这高波动的规律——别在万人狂欢时上头接盘，也别在无人问津时彻底离场。
