以太坊(ETH)没有固定上限,目前总量约1.2亿枚,且每年通过增发持续增加。其核心机制在于,它不是比特币那样的通缩资产,而是根据网络需求动态调整供应量。挖矿产出曾是主要来源,但“合并”升级后,新增ETH仅通过质押奖励产生,年通胀率大幅降低,约0.5%-1%。理解ETH的总量,关键是抓住其“弹性供应”的特性。

你可能会好奇,为啥ETH不像比特币那样有个固定总数?这其实跟它的设计目标有关。以太坊想做的是一个全球化的去中心化计算机,它需要持续的ETH来支付网络手续费(Gas费),并激励维护网络的验证者。如果总量固定,随着网络使用越来越频繁,用来支付手续费的ETH可能会变得不够用,或者价格波动太大,反而不利于生态稳定发展。所以它选择了一条更灵活的路。

说到总量变化,得提两个关键节点。以前用工作量证明(PoW)挖矿时,每年新产生的ETH数量不少。但2022年那次叫“合并”的升级可是大事,以太坊彻底转向了权益证明(PoS)。从那以后,新ETH就只能靠验证者质押现有ETH来获得了。这就像是把印钞机换了个模式,开机速度慢多了,现在每年新增的币量大概只占总量的0.5%到1%,比之前温和太多。

虽然一直在增发,但别以为ETH就会一直通胀下去。它还有个叫EIP-1559的机制在起作用。每次你在链上交易,都会烧掉一部分基础手续费。网络越忙,烧掉的币就越多。有时候网络特别活跃,烧币的速度甚至能超过新币产生的速度,这时候ETH总量反而会出现短时间的通缩。所以你可以把它理解为:一边在缓慢注水,另一边可能有个更大的口子在放水,总量到底增加还是减少,完全看网络的繁忙程度。
所以,对于新手来说,别光盯着“总数”这个数字看。ETH的核心逻辑是动态平衡,它追求的是网络的安全稳定和可持续运行。总量增长是为了激励维护者,而燃烧机制又能在需求旺盛时抵消通胀。了解这个弹性机制,比单纯记住一个数字重要得多,这直接关系到你怎么看待ETH的长期价值。